越南股市的积极展望

华越之星8月1日讯：今年以来，得益于利润增长复苏和国内个人投资者积极买入股票，越南指数（VN-Index）上涨了约10%。尽管外国投资者净抛售势头强劲，但VinaCapital专家仍对2024年最后几个月和2025年全年越南股市的前景持乐观态度。

越南投资公司越南资本(Vinacapital)首席经济学家迈克尔·科卡拉里(Michael Kokalari)在7月31日发布的越南股市韧性分析中表示，从年初到现在，VN-Index上涨了约10%，由于2024年利润增长近19%的预期以及国内投资者大力买入股票，与今年外国投资者强劲的净抛售形成鲜明对比。

具体来说，企业利润增长率从去年的下降5%恢复到今年的19%，是受到越南GDP增长率从2023年的5.1%升至今年的6.5%的预期水平的支撑。

国内投资者从年初至今大量购买股票，源于越南的存款利率仍低于5%（包括12个月定期存款），而且房地产市场很大程度上仍处于低迷状态。这使得股市和黄金成为国内投资者优先投资的具有吸引力的投资渠道。

此外，个人投资者占股票交易量的大部分，占今年日交易额的90%左右。因此，个人投资者的购买力抵消了年初以来外国投资者净卖出价值24亿美元的股票。

迈克尔•科卡拉里透露，“部分外国投资者利用这一点增加了对越南的长期战略投资。据悉，Capital Group、Fidelity和其他外国机构投资者今年早些时候购买了ACB银行的大量股票。”

VinaCapital 预计市场利润增长率将从 2024 年上半年的 9%增长至 2024 年下半年的 33%，在一定程度上得益于国内房地产市场的复苏。

此前，VinaCapital专家表示，越南房地产市场将于2023年12月开始复苏，此后这一过程已实现显著的增长势头。由于长期被压抑的市场交易需求以及政府近期恢复市场的决策，预计 2024 年上半年房地产交易活动将同比猛增约 40%。

VinaCapital预计，除Vinhomes之外的房地产开发商今年的利润将增长80%。此外，健康的房地产市场将通过促进信贷增长和减轻对资产质量和信贷成本的担忧来支持银行的利润增长。

迈克尔•科卡拉里预测，“明年越南房地产的复苏态势可能会继续加速。这也是我们预计到 2025 年 VN-Index 利润率将增长 17% 的原因之一。”

对于汇率问题，VinaCapital专家表示，越南盾继续贬值的可能性已经下降。今年前7个月，越南盾币值下跌约4%。强势美元是影响越南盾币值的主要因素，但由于多种原因，强势美元目前并不利于美国政府。

此外，VinaCapital还认为，越南政府将继续注重吸引FDI和促进经济增长的政策。这些是越南在过去25年中一贯执行的政策，并将在未来多年内继续保持。